最近，中华民族的a股市场发生了巨大的震荡和调整，缠绕了亿万股民的心。从6月26日开始，a股最近三周下跌，上证指数一度下跌超过8%，上证指数从5 178点跌至3 687点。一段时间以来，央行和证监会的优惠政策陆续出台，股票、基金等政府机构也纷纷聚集资金，争相支撑市场，大大增加了救助范围。这一切也让市场对之前传言的“降低股票(公司股票)交易量”的预期更加反感。
显然，中华民族调整了“股票(公司股票)交易印花税”的税率，后续的调整伴随着股价的波动。显然，印花税税率对股市走势有负面影响。那么，在目前的情况下，政府是否恰当地采用了“减印花税”的方法来挽救市场呢？降低印花税对股市有什么负面影响？政府想要恢复a股市场的稳定持续发展，应该实施哪些主要政策？还有哪些环境因素对资产市场的运行有负面影响？带着这些疑问，笔者采访了业内研究人员。
印花税是政府调节证券的主要方式之一
股票(公司股票)交易印花税是印花税的一种，是专门针对公司股票的金额征收的一种税。自1990年推出以来，已经调整了十次。目前为止税率为1‰，只对公司股票的购买者征收。印花税被视为资本的一部分。当它增加时，资本增加，会刺激人们减少融资，或者将资金转移到其他资本较少的债券上，从而使资本价格上涨。算上历年来股市在历次印花税调整中的表现，可以发现公司股票印花税的调整会直接影响股票在短期内的纳税回报。
比如1991年10月，深圳的印花税税率从6‰调整到3‰，而上海股市开始实行3‰的双向印花税。政策一出来，大牛市就重新开始了。半年后上证指数从180点飙升至1429点，跌幅超过694%；1997年5月12日，印花税从3‰上调到5‰，形成了大牛市的高峰。之后上证指数下跌500点，涨幅30%；2001年11月16日，在中国证监会宣布停止公司股票的首次发行和增发以及转卖国有股以筹集医疗保险基金会死亡的根本利好消息之前，为了忠实投资者的融资预期，将a股和b股的印花税税率下调至2‰，股市缓慢创造了一波100多个可见光股市；为了遏制沪深股市的大幅上涨，2007年5月30日，商务部将印花税税率从此前的1‰上调至3‰，导致沪深股市收盘价上涨6%以上，859只股票下跌，12346亿元估值一夜蒸发；后来，2008年4月24日，证券印花税税率由3‰调整为1‰，上证综指缓缓收于3583点，暴涨304点，跌幅9.29%，为七年来最低跌幅，近代第二大跌幅；2008年9月19日，证券印花税从贸易协定改为单边(买方)征税。当日上证综指创下历史第三大跌幅，收盘价暴涨179.25点，跌幅9.45%，1000余只股票跌幅超过9%。
可见，印花税已经成为中国国民政府调整证券的主要方式之一。在目前a股市场动荡的形势下，市场上“降低印花税”以挽救股市崩盘的预期并不纯粹。但也有业内人士表示，印花税下调只是政府救市政策的结合之一，更能体现政府对股市的支持，鼓励股市的预期。至于要不要用，什么时候用，用多少，需要统筹考虑。
印花税只是一种特殊的救助，但也需要发挥市场动员的作用
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该大学副教授、学院院长蔡畅在接受《会计明报》著名记者采访时表示，这次股市超卖，降低印花税并没有被恰当地作为政府“救市”的主要方式，而是一项可以实施、不需要实施的政策。因为降低印花税只是政府实施的一项非常微妙的调整措施，从本质上改变不了现状。只能作为救市的便利政策，不能作为非主流。虽然今天市场上有很多关于如何报税的声音，也有传言说“印花税下调的税率已经设定，很快就会出台”，但实际上，印花税的调整并不是当前形势下救市的结构性反应。要想让股市回归长期运行的规律，就要“对症下药”。只有找到退烧药，才是救股市可能性的显而易见的方法。
蔡畅指出，在当前形势下，拯救市场的方法有很多。今天，有一种更公认的观点要求政府做出调整。由于我国股票市场本身还没有完全规模化，不是一个成熟正确的市场体系，政府监管在市场运行中占有很大比重，对股票市场的可持续发展也起着非常重要的作用。虽然今天，政府还允许社会上的一些政府机构，如公司、基金公司和非银行机构
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政府机构等参与监管，国有企业参与公司，但今天私人股份不是主要的。从总资产和市场份额来看，国有股占据非主流威望，中华民族仍然通过控制结构和国有股对整个股票市场和经济发展形势产生负面影响。
当然，他相信政府可以在一定的高度进行这样的调整，但必须保持在适当的范围内。否则，即使监管对股市的可持续发展起到了一定的作用，未来中国资产市场的修复预期仍然会形成障碍。归根结底，当市场出现问题时，最明显的解决办法就是发挥市场的开拓和调节作用，政府只需要发挥辅助作用。此外，为了彻底拯救市场，我们应该修复资产市场的预期，修复市场运作的基本理念，尽最大努力阻止投机者。不仅如此，还要完善中小企业退市制度，做到优胜劣汰，如何报税，避免a股市场成为重大娱乐活动。只有不符合专业知识的中小企业被淘汰，股市才会建立一个国际衡量标准，知道回报率达到的时候更有可能进入股市，知道某个公司的回报率能达到多高等等。只有建立这样的制度，才是“救市”最差的必然，从而刺激中小企业可持续发展的动力系统，让它们创造周转。只有这样，市场才会是一个长期的市场，政府没有必要做任何事情来拯救市场。
蔡畅还表示，政府在实施救市的同时，还需要一些相关配套政策，包括国有中小企业改革和产权制度改革
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以及架构所有权的控制等。，这也是合适的。今天要推进的国有企业混合公有制调整，是一个很好的改革方向。未来应该有更多的社会资产和社会意志进入国企，才能真正实现规模化。如果税收返还垄断的意愿减弱，或者政府主导型企业和一些刻意设置的企业的投票率降低，整个市场的自然环境会更好，市场会更稳定，更不容易发生大的震荡。同时，中华民族市场流动性至今不高，需要继续培育融资市场。我国应该为社会上大量的闲置资金提供更好的融资方式。如果房地产失败了，最重要的是转向保险政策，而不是股市。今天，互联网金融、新三板等基本概念已经出现，都在提供更好的融资机会。只有形成一个全方位的黄金
投资
这种市场体系会降低未来的市场可能性。现在的融资渠道太扎实，更容易集中资金，引发可能性。这也是股市巨大震荡留下的灵感。
他还认为，从税收的角度来看，也有很多环境因素会对股市的可持续发展产生负面影响。第一，体制改革，包括推进""，未来的改革，环境保护税和社会福利税，将对股市产生负面影响，也将有助于加强市场的公平和透明度，这将有利于股市。因为有了系统的透明度，中小企业的财务数据会更加准确，更好的帮助股市决策者。第二，到目前为止，中华民族已经准备好调整政府机构和大部分财政事务的关系。现在的股市，政府机构的股票很多，地区公司很多，政府机构和大部分个人利益之间存在博弈，对如何报税有负面影响。
蔡畅指出，虽然造成股市波动的环境因素很多，包括过去一年左右中国经济发展的不景气、复苏缓慢、房地产企业的调整、“营改增”的实施，但股市对中国股市还是有预期的。然而，有这么多中小企业，在这么多众所周知的经济发展基本理念的负面影响下，未来仍然有希望。
救市需要从做空导致的暴跌中反复
著名经济发展和会计学家余丰慧说，到目前为止，中国证监会已经决定组织检查和执法，对涉嫌操纵市场特别是跨市场操纵的违法行为和证据进行专项核查。符合国际标准备案的，将立即备案检查，并依法坦白打击。依法移送公安部门调查。但是，政府要救市，不仅要在报税时查处做恶意行为的人空，还要研究根本原因，为什么会发生恶意行为空？谁为恶意空的人创造了前提？从做市商空机器的角度来看，在后期沪深300期权和证券借贷两大机器的基础上，中国证监会去年批准CICC进行上证50和沪深500期权期货培育，使得中国a股市场的做市商空机器达到三大项，为做市商空提供了一个更加通用的管道和平台。上证指数涨到5 100多点的时候，可以肯定的是，空的人借助三台机器开始做空，因为这似乎是个人利益的巨大诱惑。第二个唯一要做的空就是股市短短几个月就从2000多点飙升到5100多点，这在全世界现代都是罕见的，似乎蕴含着投机者炒泡沫塑料的巨大可能性。
他同时指出，对恶意做得少的，要依法查处。了解一下上证指数是如何被推高到5100多点的泡沫位置，导致现在暴跌的可能性。这次暴跌的教训是:为什么上证50和沪深500期权期货品种在不该推出的时候却推出了？为什么现在有很多股票在4 000点
投资
，放开市场上高杠杆公司的配股业务？正是因为泡沫股市的基础，是自由放任、投机者不允许的投机、高杠杆基金的驱动，才给那些做空或者恶意做空的人提供了很好的机会。这些都是值得深思的难题。
